一年一度的國慶長假即將開啟。與往年略有不同，今年中秋節(jié)剛好在國慶長假內(nèi)，因此兩大節(jié)日合并統(tǒng)休8日。A股節(jié)前僅剩9月29日、30日兩個交易日，投資者也面臨靈魂拷問：持股還是持幣過節(jié)？

去年此時，A股正迎來史詩級的“924”行情，市場漲勢昂揚，國慶假期前5個交易日（9月24日～9月30日），上證指數(shù)合計漲21.37%，彼時的市場焦點在于，在短期的大幅上漲中，何時最適合獲利了結(jié)？

相對而言，今年市場則稍顯平淡，9月24日～26日，上證指數(shù)合計僅漲0.16%。但另一方面，科創(chuàng)50、中證500指數(shù)仍在沖高。有機(jī)構(gòu)人士向時代周報記者表示，在資金意向出現(xiàn)分叉口時，投資者也將面臨新的選擇。

機(jī)構(gòu)：節(jié)后表現(xiàn)或與節(jié)前反向，可持股過節(jié)

近日，多家券商研究所發(fā)布研報，對過去A股國慶假期前后的行情變化進(jìn)行梳理，尋找異同點。

華金證券發(fā)布的研報顯示，2010年以來的15次國慶長假前后，有10次國慶假期結(jié)束后，上證指數(shù)在5個交易日內(nèi)上漲；有12次節(jié)后表現(xiàn)和節(jié)前反向，即節(jié)前5個交易日內(nèi)上證指數(shù)上漲（或下跌），則節(jié)后5個交易日內(nèi)上證下跌（或上漲）。

基于歷史統(tǒng)計規(guī)律，華金證券表示，近期A股表現(xiàn)偏震蕩，9月22日～26日期間，上證綜指僅小幅上漲0.21個百分點，節(jié)前最后2個交易日內(nèi)仍大概率維持震蕩趨勢，節(jié)后可能表現(xiàn)偏強(qiáng)。綜上，針對“持股還是持幣”的問題，華金證券的結(jié)論是，A股短期可能繼續(xù)震蕩，假期期間風(fēng)險有限，可持股過節(jié)。

9月28日，一名私募機(jī)構(gòu)投資者向時代周報記者表示，目前決定的是持股過節(jié)，但也會根據(jù)明后兩天的盤面情況來做最終決策。

方正證券發(fā)布的研報顯示，近十年（2015年～2024年）國慶假期前后A股市場的表現(xiàn)情況，從寬基指數(shù)看，主要股指節(jié)后的表現(xiàn)普遍好于節(jié)前。

例如，上證指數(shù)近十年在國慶節(jié)前1個交易日、5個交易日的收益率中位數(shù)分別為0.06%、-1.45%，節(jié)后分別為0.72%、1.41%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在國慶節(jié)前1個交易日、5個交易日的收益率中位數(shù)分別為0.56%、0.47%，節(jié)后分別為0.59%、2.61%。

從行業(yè)指數(shù)看，申萬一級行業(yè)在假期后短期同樣多數(shù)收漲。其中計算機(jī)、美容護(hù)理、環(huán)保、醫(yī)藥生物、汽車行業(yè)節(jié)后5個交易日累計漲跌幅中位數(shù)分別為3.83%、3.74%、3.60%、3.41%、3.38%，表現(xiàn)較為亮眼。

去年有部分投資者節(jié)后賣出，今年怎么選？

回顧去年國慶假期前后的行情，A股市場的短期表現(xiàn)堪稱“過山車”。

去年9月24日～30日，上證指數(shù)出現(xiàn)“五連陽”，區(qū)間漲幅達(dá)21.37%。彼時市場的焦點在于，是否要在節(jié)前獲利了結(jié)，還是持有至節(jié)后。

2024年10月8日～14日的5個連續(xù)交易日，上證指數(shù)分別實現(xiàn)日漲幅4.59%、-6.62%、1.32%、-2.55%、2.07%，資金進(jìn)行激烈博弈。市場也現(xiàn)巨量成交額，節(jié)后5個交易日，A股市場分別實現(xiàn)總交易額3.48萬億元、2.97萬億元、2.16萬億元、1.59萬億元、1.64萬億元。同時，主力凈流入額均為負(fù)，5日合計凈流出5077.63億元。

彼時的市場表現(xiàn)，就已展現(xiàn)了部分A股投資者的選擇，即節(jié)后短期內(nèi)集中賣出。

一名身在廣州的個人投資者告訴時代周報記者，其去年大部分倉位是在節(jié)后的10月8日進(jìn)行拋售，節(jié)前拋售的都是小倉位為主，但今年過節(jié)選擇持有，暫不打算賣掉。

從市場走勢來看，本輪國慶假期前，A股已經(jīng)迎來小幅的回調(diào)，并未出現(xiàn)與去年相似的行情。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，9月以來上證指數(shù)合計跌幅達(dá)0.77%。

不過另一方面，科創(chuàng)50、中證500指數(shù)不斷沖高，雙雙創(chuàng)下2022年以來的高點。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，9月至今科創(chuàng)50指數(shù)合計漲8.16%、中證500指數(shù)合計漲2.80%。

某券商分公司財富管理部總監(jiān)向時代周報記者表示，9月18日，滬指最高觸達(dá)3899.96點時，市場曾一度期待是否會突破3900點，但當(dāng)天強(qiáng)勢回調(diào)，日跌幅達(dá)到1.15%。避免發(fā)生與去年同樣的波動，即節(jié)前大幅上漲，節(jié)后劇烈震蕩。

上述人士強(qiáng)調(diào)，至于市場要回調(diào)到什么時候、什么點位，還是要緊密關(guān)注資金的動向，如果茫然認(rèn)定國慶假期后會結(jié)束回調(diào)，或許也會帶來一定的投資風(fēng)險。

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