一段時(shí)間以來(lái)，人民幣匯率“漲聲”一片，引發(fā)海內(nèi)外關(guān)注。Wind日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，最近一年里，人民幣對(duì)美元匯率從去年高峰期的1：7.1升值到如今的1：6.36附近，升值幅度已超過(guò)10%。人民幣匯率接下來(lái)走勢(shì)如何?外貿(mào)企業(yè)又當(dāng)如何化解壓力、御風(fēng)前行?

保持合理均衡水平上的基本穩(wěn)定

“今年人民幣匯率受內(nèi)在因素影響將走強(qiáng)，但受外部因素影響難以在現(xiàn)有水平上大幅上揚(yáng)。”北京市金陽(yáng)礦業(yè)首席分析師蔣舒對(duì)國(guó)際商報(bào)記者分析，內(nèi)外兩大因素主導(dǎo)人民幣匯率變化。內(nèi)部因素主要是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)是人民幣升值最直接的驅(qū)動(dòng)力;外部因素則是美元匯率的趨勢(shì)，從當(dāng)前美元指數(shù)來(lái)看，由于美國(guó)受新冠肺炎疫情影響，其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，持續(xù)的貨幣大放水以及多輪刺激政策使得美元不斷貶值，直接導(dǎo)致了通脹加劇。

5月23日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)表示，人民銀行將注重預(yù)期引導(dǎo)，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

5月31日，中國(guó)人民銀行宣布，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，人民銀行決定自6月15日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。

對(duì)此，多家研究機(jī)構(gòu)稱(chēng)，疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響尚未完全消失，繼續(xù)大幅升值可能對(duì)出口企業(yè)造成較大負(fù)面影響。央行此舉釋放了不會(huì)放任人民幣過(guò)快升值的信號(hào)。根據(jù)以往政策，央行調(diào)整人民幣存款準(zhǔn)備金率一般每次調(diào)整1個(gè)百分點(diǎn)，此次外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度為2個(gè)百分點(diǎn)，明顯超出以往，彰顯了央行調(diào)控的決心。

企業(yè)如何順勢(shì)而為?

“一方面，隨著疫情在美國(guó)延續(xù)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩，美元匯率下行;另一方面，在‘后疫情時(shí)代’中國(guó)防控疫情形勢(shì)較好，各界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)。”在此背景下，蔣舒建議國(guó)內(nèi)出口企業(yè)將匯率升貶視為企業(yè)經(jīng)營(yíng)日常面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)會(huì)運(yùn)用遠(yuǎn)期和期權(quán)等避險(xiǎn)工具適度降低匯率變化對(duì)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的沖擊。

“人民幣升值對(duì)出口部門(mén)存在一定沖擊，對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和進(jìn)口部門(mén)有利。”中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫表示，由于處在產(chǎn)業(yè)和商業(yè)鏈條的不同位置，不同行業(yè)和類(lèi)型企業(yè)受匯率波動(dòng)的影響不同。對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于產(chǎn)品在海外多以外幣計(jì)價(jià)，人民幣持續(xù)升值將使產(chǎn)品海外價(jià)格提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和份額可能下降。此外，在疫情沖擊和全球量化寬松政策背景下，人民幣企穩(wěn)回升有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，吸引國(guó)際短期資本和跨境熱錢(qián)流入增加，對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)具有重要作用。需要把握匯率升值的節(jié)奏和幅度，避免過(guò)快升值給國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和出口部門(mén)帶來(lái)傷害。

王有鑫建議，在人民幣匯率波動(dòng)性增加背景下，外貿(mào)企業(yè)增強(qiáng)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)性，根據(jù)市場(chǎng)變化適當(dāng)調(diào)整境內(nèi)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格控制外幣敞口規(guī)模。一是綜合考慮收付匯的幣種、金額、時(shí)間等要素，合理匹配資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，及時(shí)調(diào)整內(nèi)外幣、長(zhǎng)短期、浮動(dòng)和固定債務(wù)的結(jié)構(gòu)，保持“硬資產(chǎn)、軟貸款”;二是規(guī)范合同管理，爭(zhēng)取有利的結(jié)算方式和匯率鎖定條款。如建立匯率補(bǔ)償機(jī)制，就商品匯率變動(dòng)與交易對(duì)手達(dá)成匯率調(diào)價(jià)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁;三是合理運(yùn)用金融套期保值工具，視情況綜合使用外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期、交叉貨幣利率互換等工具滿(mǎn)足風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求;四是在跨境投融資和進(jìn)出口貿(mào)易中更多采用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。

對(duì)于人民幣升值帶來(lái)的利好，中銀(香港)金融研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁孟對(duì)國(guó)際商報(bào)記者表示，人民幣升值提高了其國(guó)際購(gòu)買(mǎi)力，有利于進(jìn)口貿(mào)易，人民幣資產(chǎn)升值會(huì)相對(duì)利好外債多、進(jìn)口原料多的企業(yè)，造紙、房地產(chǎn)、電力、航空等行業(yè)是典型代表。對(duì)于百姓來(lái)說(shuō)，出國(guó)旅游、留學(xué)、購(gòu)物的換匯成本降低也會(huì)更劃算。(靖 雯)